如果预期经济下行+通涨，资金会怎样配置！
我不太清楚你这里所说的配置是从大类资产配置的角度还是从大宗商品内部不同板块进行配置，如果从大类资产配置的角度来讲，预期经济下行，则资产的风险偏好转为 risk off，这个时候适合配置债券，通胀的情况下适合配置商品。但是你所说的经济下行+通胀上行，这个就是我们所说的滞胀，滞胀阶段现金为王。
这个东西美林时钟都有介绍过，例如，经济过热的时候，商品为王，股票次之；经济滞胀的时候，现金为王，商品次之；经济衰退的时候，债券为王，现金次之；经济复苏的时候，股票为王，债券次之。当然，这东西理论上不错，实际上可能并不是那么简单，美林时钟在中国已经变成了电风扇，现在就连他们内部的人员都说自己的这个模型是 bull shit！
我猜你也不是关心这个大类资产配置的问题，可能更多的是关心，从微观角度，如何对商品期货不同品种进行资产配置。所以，我想谈谈这方面的理解！
谈一下黑色系的情况
首先声明，我目前并未持有黑色系的任何品种的任何仓位，然后谈一下自己对黑色系的看法，你会发现资金是如何玩的，同样的价格，散户和资金最终的结局截然相反。
黑色系假期累库，YQ影响需求，库存已经创了多年同期新高，疫情导致需求后置，在 05 合约之前，未必需求能够真正释放，当然政策预期利好，所以这个时候，有客观现实的利空故事，有政策预期的利多故事。大部分散户选择做现实，因为这个是实打实的东西，而资金可能自己多单被单，可能看到散户都在做空。
这个时候，利用其资金优势，开始玩起了预期，预期如何如何好，价格不断上涨，散户由于之前看到了重大利空、毫不犹豫、重仓做空，在盘面拉涨的情况下，慢慢失去了自己的判断，开始自我怀疑，当然也与浮亏不断增加有关，心态失衡，这个时候看到盘面上涨，认为自己错了，开始去追预期，因为最近都在推预期，散户反手了。
这个时候，价格上来了，资金看到之前被套的多单解套了，又看到了散户都开始追在高位做多了，它又开始玩现实，说是 05 合约交割之前，巨量库存无法消化，钢厂开工率也在维持，产量端也是利空，国外矿石发货量有不断恢复，反正各种故事大反转，目标就是一个：把你从预期带到现实。然后价格开始一路下跌，可能又跌回到原来的位置，资金又开始获利了，而散户却套在高位了。
同样是价格没变，资金是先解套或者先下套，后赚钱；散户是价格没变，钱没了。散户为什么亏钱？第一，你比错优势了，你跟资金比主动性是不可能的，资金、信息、媒体、研究员全方位给你洗脑，让你不断在预期和现实之间徘徊，挑逗你的贪婪与恐惧，让你犹犹豫豫就上套了。第二，不相信自己的判断，可以亏钱，但是要相信自己的判断，亏钱不一定是你判断错了，而可能是你入场的位置不好。如果你坚持自己的判断，找个更好地位置，价格再回来，你不仅可以把之前亏损的赚回来，还可能大幅盈利。
我觉得散户要想赢，第一，相信并坚持自己的判断；第二，寻找一个合理的价位，这个价位上资金内部都容易出分歧。不要随着资金、信息、媒体、研究报告的影响，自己被洗脑了。当然，从这个角度来讲，技术分析者的好处在于，只看图就可以了，管你说啥，对了就拿，错了就止损！
最后，我相信我们的国家一定可以战胜疫情，我们的经济一定会恢复，因为这些都是不合理的，不合理的东西终究会回归合理，商品期货也一样，任何对抗自然规律的所带来的不合理现象未来必定会以某种方式报复性的修复！
