海外疫情扩散，谨防成为新的黑天鹅。近期日韩新冠疫情确诊病例大幅增加，一旦海外疫情进一步扩散，全球面临的情况相较于我国更不容乐观。我们前期对黑色的总体观点是在高库存、强预期的博弈下，钢价可能长时间在相对窄的区间震荡的格局，这一观点更多考虑的是国内的因素，但日韩疫情若进一步扩散对全球经济的冲击是很大的，钢材需求的预期将再度被改变，谨防海外疫情成为新的黑天鹅。 日韩钢贸与全球捆绑，各国都难以独善其身。2019年，日本粗钢产量位居世界第3、韩国位居第6，且均以长流程炼钢为主。两国钢铁产业集中度远高于中国，一旦疫情恶化，钢铁工业受到的冲击也会更为集中、严重。两国在全球钢铁直接贸易和间接贸易中均举足轻重，一旦日韩市场受到疫情影响，将扰乱全球的钢材贸易节奏，主要贸易国都难以独善其身。 日韩矿石进口为主，疫情发酵抑制需求。随着经济衰退，2019年海外铁矿石需求下滑已十分明显，仅日本就减少了450万吨的巴西铁矿进口，未来还将进一步减少，而新冠肺炎的扩散可能更将打压日韩经济，使得巴西发往中国的比例将持续提升，缓解前期中国铁矿供不应求的局面。 需求总量减少，焦煤价格承压。日韩是主要的焦煤进口国，而澳洲是主要的焦煤出口国，目前日韩受疫情影响更大，因此海外疫情的蔓延对炼焦煤需求影响更大，叠加中国煤矿复产、蒙古出口恢复，国际焦煤价格或将承压。在供应完全恢复前，国内焦煤现货价格仍将相对坚挺，而期货更多以进口煤定价，若全球市场预期转差、海运煤市场承压、再叠加下游钢厂的高库存压力传导，后期焦煤期货价格将有部分下跌风险。
商务前线免责声明：
商务前线所提供的信息及资料除原创外,有部分资讯从网络等媒体收集而来,版权归原作者及媒体网站所有,商务前线力求保存原有的版权信息并尽可能注明来源;部分因为操作上的原因可能已将原有信息丢失,敬请原作者谅解,如果您对商务前线所载文章及作品版权的归属存有异议,请立即通知商务前线,商务前线将立即予以删除,同时向您表示歉意！
|
