4月份，国内钢材市场价格先抑后扬，总体呈震荡上行运行态势。4月初，市场短暂承压，中旬起在宏观利好政策出台、原燃料支撑作用强化、“五一”节前终端备货需求集中放量等因素影响下，钢材价格持续上行。

   进入5月份，市场延续了4月底以来的走势，钢材价格连续实现较大幅度上涨。

   后期钢材价格走势分析

   从全球经济形势来看，展望未来数月，全球经济站在一个由地缘政治主导的高度不确定节点。自2月底中东冲突爆发以来，全球能源价格飙升。近期，国际能源署（IEA）署表示，中东九国逾40项能源资产因中东战事遭受了“严重或非常严重”的破坏，这可能会导致冲突结束后全球供应链持续中断。他认为，本轮供应中断的威力，相当于上世纪七十年代两次石油危机再加上2022年俄乌冲突引发的天然气危机的“总和”，且影响已超出能源行业本身，石化产品、化肥等大宗商品的贸易均受影响，将对全球经济产生严重后果，且近期，美国和伊朗双方围绕霍尔木兹海峡通行的博弈不断加剧，中东局势走向仍充满变数，短期内或难以化解混乱局面，国际原油供应“梗阻”还在持续。

   国内来看，货币政策持续宽松与财政资金加速投放形成合力，为下半年用钢需求提供了结构性支撑。国内宏观方面，央行于5月11日发布的《2026年第一季度中国货币政策执行报告》指出，我国经济高质量发展向新向优，但持续稳中向好的基础还需进一步巩固；同时，经济长期向好的支撑条件和基本趋势没有改变，需坚定信心，沉着应对各类风险挑战。下阶段，央行将继续实施适度宽松的货币政策，增强调控的前瞻性、灵活性与针对性，并加强货币与财政政策的协同配合，着力促进经济稳定增长与物价合理回升。与之形成政策合力的是，国家发展改革委此前表示，将推动今年7550亿元中央预算内投资、1万亿元超长期特别国债于6月底前基本下达完毕，并有序投放8000亿元新型政策性金融工具资金，重点覆盖“人工智能+”基础设施、城市更新及新型能源体系等领域。这一规模较大、节奏前置的资金安排，将在下半年对用钢需求形成一定的支撑。短期来看，在房地产投资持续下行、制造业用钢增量有限的背景下，上述政策组合为钢材市场注入了一剂“强心针”。

   从供给端看，近期“反内卷”政策力度明显升级，行业产能治理有望加速推进。4月23日，中共中央办公厅、国务院办公厅印发《碳达峰碳中和综合评价考核办法》与《关于更高水平更高质量做好节能降碳工作的意见》。前者明确“十五五”时期制定碳达峰行动方案，要求2030年碳排放强度较2005年下降65%以上、非化石能源消费占比达到25%左右，并实现煤炭与石油消费总量达峰；后者则提出全面提升钢铁等重点行业能效水平。上述部署显著强化了市场对长流程钢厂供给将持续受限的预期，有望加快落后产能退出。4月28日，中共中央政治局会议首次将“水网、新型电网、算力网、新一代通信网、城市地下管网、物流网”等“六网”新型基础设施整体纳入顶层设计，并要求“纵深推进全国统一大市场建设，深入整治‘内卷式’竞争”。将“反内卷”放在全国统一大市场框架下推进，表明政策重心已转向规范竞争秩序、改善供需关系，产量调控和供给约束预期由此得到进一步强化。

从产量来看，5月上旬，重点统计钢铁企业粗钢日产环比上升。5月上旬，重点统计钢铁企业共生产粗钢2110万吨，平均日产211.0万吨，日产环比增长3.6%。

伴随产量回升，钢企库存也迅速反弹。5月上旬，重点统计钢铁企业钢材库存量1688万吨，环比上一旬增加145万吨，增长9.4%；比年初增加274万吨，增长19.4%；比上月同旬减少63万吨，下降3.6%；比去年同旬增加82万吨，增长5.1%。

   社会库存来看，5月上旬钢材社会库存仍高于去年同期。5月上旬，21个城市5大品种钢材社会库存1000万吨，环比减少22万吨，下降2.2%，库存继续下降；比年初增加279万吨，上升38.7%；比上年同期增加150万吨，上升17.6%。2026年4月至5月上旬，社会库存虽处于季节性去化通道，但呈现去库速度偏慢的特征。需求释放温和、出口减少，导致去库动力不足，尚未出现超预期的去化信号。

   后期需要关注的主要问题：

  一是原燃料价格持续上涨，持续挤压钢铁行业盈利空间。近期，美伊两国海上对峙不断升级，推高了能源与原料成本。4月份，主要原燃料平均价格普遍大幅上涨。进入5月份，原燃料价格持续高位运行，行业盈利继续承压。中东地缘局势的不确定性仍是原燃料价格最大的风险变量。若中东冲突持续升级，原油价格维持高位甚至进一步攀升，将持续推升海运成本和能源成本，钢厂利润或将进一步受到挤压。

   二是即将进入传统淡季，钢铁企业需继续坚持自律控产，管住增量、优化存量。随着传统消费旺季进入尾声，加上南方地区即将迎来梅雨季，将抑制建筑工地施工强度，建筑用钢需求大概率环比回落，北方逐步进入高温施工淡季，整体施工进度和采购节奏将放缓。若需求回落而钢厂产量未能及时跟进调控，将导致供需关系再次恶化。此外，若季节性需求回落，而原燃料价格维持高位，钢厂利润空间将进一步被挤压。行业能否平稳度过本轮淡季考验，关键在于供给端能否适应需求变化及时调整生产节奏，以及成本端压力能否逐步缓解。钢铁企业应密切关注需求端实际变化及中东局势最新进展，坚持自律控产、降库存的经营原则。